ETF, ETN, ELW의 뜻과 대표적인 상품

안녕하세요.

작년 코로나 사태로 인해 최근 파생 상품에 대해 아주 인기가 많아졌습니다. 특히 ETF, ETN에 대한 인기가 아주 높은데요. 오늘은 ETF, ETN과 더불어 ELW가 무엇인지에 대해 알아보려고 합니다.

개인적으로 주가는 코로사 사태와 같은 일이 일어나더라도 장기적은 관점에서는 우상향이기 때문에 우량주에 투자하는 것과 비슷한 ETF 투자로 주식을 시작해보는 것도 좋은 방법이라고 생각합니다. 하지만 이는 개인적인 의견이므로 참조만 해주세요!

그럼 오늘도 렛츠 기릿~!

(※ 해당 글은 개인적인 공부와 생각을 적은 글입니다. 투자에 대한 책임은 투자자 본인에게 있음을 미리 말씀드립니다.)

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• ETF(Exchange Traded Funds)란?

1. 정의

흔히 ETF라고 불리는 상장지수펀드는 특정한 지수의 움직임에 연동해서 운용되는 인덱스 펀드의 일종으로 거래소에 상장되어 실시간으로 매매된다. 지수에 연동되어 수익률이 결정된다는 점에서 인덱스 펀드와 유사하지만, 증권시장에 상장되어 주식처럼 실시간으로 매매가 가능하다는 점에서 차이가 있다. 펀드의 구성은 해당 지수에 포함된 상품의 바스켓과 동일한 것이 일반적이지만, 최근에는 해당 지수보다 변동폭을 크게 만든 레버리지 ETF나 해당 지수와 반대로 움직이면서 수익이 발생하는 인버스 ETF가 발행되기도 한다.

(출처: 네이버 지식백과)

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• 레버리지 ETF(Leveraged ETF)란?

1. 정의

선물과 옵션 등 의 투자에 파생상품과 차입을 이용하는 ETF를 말합니다. ETF가 추종하고 있는 지수의 등락에 따라 1의 수익이나 손실을 입는다고 한다면, 레버리지 ETF는 파생상품과 차입을 통해 추적지수의 변동폭보다 몇 배의 수익이나 손실을 거두도록 설계됩니다. 주식시장이 상승기라고 판단될 때 수익률을 높이기 위한 투자수단으로 활용됩니다.

(출처: 네이버 지식백과)

레버리지는 지렛대라는 뜻으로 투자 시, 투자금에 비해 수익을 더욱 높여주는 상품을 말합니다. 일반적으로 수익이 생기면 x2로 두배 커지며 하락장에서는 손실이 두배로 커져 고위험, 고수익 상품입니다.

 

2. 대표적인 상품

QQQ - 나스닥에 상장되어 있는 주식 중 비금융주 위주의 주식의 포트폴리오가 구성되어 있으며 나스닥 추종이라 봐도 무방(※ 포트폴리오는 매년 새로 구성)

QLD - QQQ의 2배 추종

TQQQ - QQQ의 3배 추종

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• 인버스 ETF(Inverse ETF)란?

1. 정의

인버스는 레버리지의 반대의 개념입니다. 즉 어떤 이유로 인해 주가지수가 떨어질 때 수익을 올릴 수 있는 펀드 같은 주식입니다. 2008년 리만 브라더스 사태 이후로 생긴 투자 방식으로 실제로 2008년 전에 리만 브라더스 사태를 예측해서 하락에 투자해서 성공한 사람들이 있었습니다. 그걸 영화로 만든 것이 빅쇼트라는 영화입니다.(시간이 있다면 꼭 보는 걸 추천합니다!) 리만 브라더스, 동일본 대지진, 중국발 금융 위기, 브렉시트, 코로나 사태 등의 악재로 인해 하락에 투자할 수 있지만 장기적으로 봤을 때에는 주가가 우상향이기 때문에 지수가 하락하는 것에 잘못 투자했을 때에는 큰 손실이 발생할 수 있습니다. 인버스 이름 뒤에 X2, X3이 붙는 것은 2배, 3배 수익률에 투자하는 것이며, 손실도 2배, 3배가 될 수 있습니다.

KOSPI 200 지수가 1% 상승할 경우 인버스 ETF는 마이너스 1% 수익률, 반대로 KOSPI 200 지수가 1% 하락 시 인버스 ETF는 플러스 1%의 수익률을 목표로 운영됩니다.

(출처: 네이버 지식백과)

 

2. 대표적인 인버스 상품

Kodex 200 선물 인버스 2x - 코스피 200 선물 추종

(※ 작년 코로나 사태로 폭발적으로 거래됐던 상품으로 일반적으로 곱버스라고 부르죠...)

SQQQ - TQQQ의 반대

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• ETN(Exchange Traded Note)이란?

1. 정의

상장지수펀드(ETF)와 마찬가지로 거래소에 상장돼 쉽게 사고팔 수 있는 상장지수 채권을 말한다. 주로 증권사가 자사의 신용에 기반해 발행하며 기초지수 수익률에 연동하는 수익을 약속하는 것으로, 만기 이전에 반대 매매가 가능하다. 최근 국제유가 폭락으로 시가총액 4300억 원 이상의 원유 선물 ETN 투자자들의 손실이 커져 금융감독원은 소비자경보 최고등급인 `위험`등급을 발령했다.

(출처: 네이버 지식백과)

대부분의 ETN 상품은 ETF와 구분하기 위해 상품명 뒤에 ETN 표기가 되어 있다.

 

2. 대표적인 ETN 상품

삼성 레버리지 WTI 원유 선물 ETN

삼성 인버스 2X WTI 원유 선물 ETN

신한 레버리지 WTI 원유 선물 ETN(H)

신한 인버스 2X WTI 원유 선물 ETN(H)

미래에셋 레버리지 원유 선물 혼합 ETN(H)

(※ 작년 코로나 사태로 마이너스 유가 사태가 일어나면 엄청나게 폭등했다가 폭락한 사례가 있었죠...)

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• ETF와 ETN의 차이

ETF와 ETN은 모두 인덱스 상품이면서 거래소에 상장되어 거래된다는 점에서는 유사하나, ETF는 단순하게 지수를 추종하는 상품구조를 갖는 반면에 ETN은 발행자의 재량에 따라 운용될 수 있기 때문에 다양한 투자기법이 활용되고 테마주, 변동성, 인프라, 선물, 옵션 등으로 투자대상이 다각도로 확대되고 있다. 다만, ETF의 경우는 자금이 외부 수탁기관에 맡겨지기 때문에 발행기관의 신용위험이 없는 반면에 ETN은 발행기관인 증권회사의 신용위험에 노출된다. 또한, ETF는 만기가 없는 반면에 ETN은 1∼20년 사이에서 만기가 정해져 있다.

출처: 네이버 지식백과

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• ELW(Equity Linked Warrant)란?

주식워런트증권은 당사자 일방의 의사표시에 의하여 특정 주권의 가격 또는 주가지수의 변동과 연계하여 미리 약정된 방법에 따라 주권의 매매 또는 금전을 수수하는 권리가 부여된 증권이다. 특정한 주식을 기초자산으로 하여 특정 시점(예 : 만기 3개월) 후에 사전에 정한 가격(행사 가격, 예: 10만 원) 보다 높은지 낮은지에 따라 그 수익이 결정되는 상품이다.

주식워런트증권은 콜 워런트(Call Warrant)와 풋 워런트(Put Warrant)로 구분한다. 콜 워런트는 기초자산을 권리행사 가격으로 발행자로부터 인수하거나 그 차액(만기 결제 가격 - 권리행사 가격)을 수령할 수 있는 권리가 부여된 워런트로 기초자산의 가격 상승에 따라 이익이 발생한다. 반면, 풋 워런트는 기초자산을 권리행사 가격으로 발행자에게 인도하거나 그 차액(권리행사 가격 - 만기 결제 가격)을 수령할 수 있는 권리가 부여된 워런트로 기초자산의 가격 하락에 따라 이익이 발생한다.

예를 들어 3개월 후 현대자동차 주식이 강세를 보일 것으로 예상하고 이 회사의 주식이 현재가 70,000원이고 현대자동차 콜 워런트가 4,500원으로 발행되었다고 가정하자. 그 행사 가격을 70,000원으로 하여 매수한 경우(현재 70,000원에 거래되는 이 회사 주식을 3개월 후 행사 가격 70,000원에 살 수 있는 권리를 현시점에서 4,500원에 매수한 거래형태임), 이 회사의 콜 워런트 발행 1개월 후에 현대자동차 주가가 7,000원 상승한 77,000원인 경우라면 현대자동차 콜 워런트 시장 가격(이론 가격)은 8,500원이 된다. 이 회사 주식은 투자금액 대비 10% 이익(70,000원 → 77,000원)이고, 콜 워런트는 투자금액 대비 88.9%의 이익(4,500원 → 8,500원)이 있는 것이다.

주식워런트증권은 상품 특성이 주식옵션과 유사하나 법적 구조, 시장구조, 발행주체와 발행조건 등에 차이가 있다. 증권사가 ELW에 대해 공모를 거쳐 거래소에 상장하면 주식처럼 거래가 이뤄지며, 만기 시 최종 보유자가 권리를 행사하게 된다. 발행사의 설계에 따라 다양한 상품이 나올 수 있으며 결제이행에 따른 위험은 발행사가 진다. 대상 종목도 주식옵션이 삼성전자와 SK텔레콤 등 30개 종목으로 한정된 반면 주식워런트증권은 KOSPI 100 구성주식, 주식 바스켓 및 KOSP I200 지수로보다 다양하다.

ELW 시장에서는 투자자의 환금성을 보장할 수 있도록 호가를 의무적으로 제시하는 유동성공급자(LP: Liquidity Provider) 제도가 운영된다. LP의 경우에도 증권선물거래소 회원이면서 자기 매매가 가능한 증권사로 한정된다.

(출처: 네이버 지식백과)

위의 설명을 쉽게 설명드리면 특정 주식(예를 들면, 현대차, 삼성전자 등)이 기준점보다 오를 것 같으면 콜 워런트를 구매, 내릴 것 같으면 풋 워런트를 구매하여 만기 날짜에 맞춰 수익률을 계산합니다. ELW는 투자 원금이 0원이 될 수도 있어 손실이 아주 커질 수 있는 초고위험 상품이므로 투자에 주의하세요!